分红实现率回暖，可以抵消预定利率下调影响吗？

在利率下行时代，分红险早已被多家保险公司视为主力产品，分红险红利实现率也备受关注。相对不断下调的保险产品预定利率，2024年保险公司分红实现率整体出现明显回暖。那么分红险可以借此抵消预定利率下调影响吗？

分红险的核心优势在于其收益结构：保证收益（预定利率）+浮动收益（红利分配），通过红利分配，客户实际收益率可能突破预定利率上限。从国际寿险业经验来看，发展浮动收益型业务，是行业应对低利率周期的关键举措之一。

分红实现率指保险公司在一定时期内实际派发的分红金额与产品计划书中演示的分红金额的比值，（计算公式：实际分红/演示分红×100%），是评估分红险产品非保证利益兑现能力的关键指标。实现率等于100%，意味着实际分红与演示预期完全一致，大于100%意味着实际分红高于演示红利，低于100%则与之相反。

根据监管要求，保险公司需在每年分红方案宣告后15个工作日内，于官网披露对应分红期间各产品的红利实现率。2023年，受资本市场波动以及监管“限高”影响，近半数分红险产品实现率低于100%。而2024年从目前数百款已经公布2024年红利实现率的分红险产品来看，多家险企多款产品红利实现率超过100%。然而分红险红利实现率依旧出现“冷热不均”的情况，呈现“头部集中、中小分化”的特征，头部险企表现强劲，中小公司参差不齐。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，2024年保险公司分红险红利实现率回暖的主要原因在于投资收益率上升，监管导致2024年10月起保险公司新备案的分红型保险产品预定利率上限下调为2.0%，演示利率随之下调，分母缩小导致实现率被动提升。

业内人士看来，分红实现率仅是评价分红险产品分红水平的指标之一，实现率高不等于分红水平高，也不等于未来分红承诺的实现程度。保险公司未来分红水平受到多方面因素影响，未来分红需要依据保险公司实际经营成果。

7月25日，中国保险行业协会组织召开的人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会上，保险业专家就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。人身险预定利率下调机制已经触发了。

中国人寿、平安人寿、太保寿险、工银安盛人寿也随即公告，传统型人身险产品的预定利率将从2.5%下调至2.0%，投资型产品中，分红险的保证利率上限将从2%调整为1.75%，万能险从1.5%调整至1.0%，人身险公司需在8月31日前完成新旧产品切换。

保险产品预定利率下调在即，对保险行业的影响深远。分红险因为浮动利率的存在可在一定程度上对冲预定利率下调的损失。那么分红险产品可以抵消预定利率下调影响吗？

‌分红实现率回暖，为行业应对预定利率下调提供了重要缓冲，但其能否真正抵消风险，仍取决于保险公司投资能力、监管政策导向以及消费者认知水平。‌分红实现率具有不确定性，对于风险偏好较低的消费者，更希望配置固定利率的产品。而过往产品销售过程中曾经出现的销售误导、“内卷式”竞争也对监管和公司管理提出更高要求。

在低利率时代，分红险与预定利率的动态平衡将成为行业常态，而“稳健经营、长期主义”将是保险公司穿越周期的核心法则。对于消费者而言，理性认知产品特性、科学配置资产，方能在波动市场中守护财富安全。