保险业“磨底”还要磨多久？

    上市险企1月份保费数据没有惊喜，甚至让投资者有些困惑。数据显示，A股五大上市险企1月保费同比下降1.18%，其中，寿险业务作为上市险企的基本盘，首月同比下降2.7%。

  去年11月份以来，诸多利好政策相继出台，市场普遍认为保险业将迎来触底反弹，尤其是春节期间强劲的消费数据让投资者备受鼓舞。预期反映到二级市场的表现是，去年11月份至今年1月份，保险板块迎来久违的大幅反弹，区间涨幅高达38%。

  然而现实却很“骨感”，今年1月份上市险企保费增速并不惊艳，个别公司的业绩甚至令投资者失望。实际上，早在2月初，市场流传的行业交流数据就显示，保险业全面复苏可能“道阻且长”。投资者困惑的是，在其他消费行业快速复苏的背景下，保险业的复苏之路为何如此缓慢，问题到底出在哪里？

  一些券商研究机构给出的答案是，今年1月份春节假期、疫情反复等因素冲击了保费增速。笔者却以为，1月保费低迷确实受到了前述因素的影响，但其并非行业保费低迷的最根本原因。

  近3年保险业增长低迷，非疫情等单一因素造成的，而是三重压力叠加的结果，包括：经济增速下行带来的需求低迷、疫情冲击、行业转型压力。目前前两者带来的冲击持续降低，但行业转型仍处于攻坚阶段，这是一个缓慢的过程。因此，保险业负债端并不会因为前两者的好转而立马触底反弹。

  当下，行业头部险企转型的目标是，将人海战术、产品炒作、短期激励这种粗放式发展模式转到精细化、职业化、专业化的发展模式。知易行难，转型涉及保险公司组织架构的调整，产品策略的改变，人力策略的优化以及考核激励机制的配合，是个系统工程。2015年之前，许多险企就试图转型，但迫于诸多压力以及经受不住规模的诱惑，并未从战略上实现成功转型，只是在战术上实现小修小补，效果可想而知。

  正是难度很大，一些国外发达经济体的保险业转型之路也很漫长，短则十余载，长则数十载。如美国保险业实现上述转型用了近10年时间，期间阵痛期也有3年到5年时间。结合当下我国保险业的发展情况来看，保险业要实现触底后快速反弹并不现实，未来保险业基本面可能还有一段“磨底”之路要走。

  目前，保险业内部面临激烈竞争，外部面临银行、证券等机构的跨界竞争，转型宜快不宜慢。险企只有主动、积极求变，才能给投资者和客户创造价值，才能在新竞争格局中博得一席之地。